Collapse of the purchasing power parity in the light of co-integrated variables?

Zusammenfassung

Kollaps der KaufkraftparitÄtentheorie im Lichte ko-integrierter Variabler? - Dieser Aufsatz nimmt das KaufkraftparitÄtentheorem wieder auf und untersucht, (i) ob Wechselkurse (im VerhÄltnis zur Basisperiode) und die entsprechenden Preisdifferentiale ko-integriert sind und (ii) ob (au▾erdem) die Differenz zwischen den beiden Variablen stationÄr ist. Es wird argumentiert, da▾ die Gesamtkosten pro reale Produktionseinheit, die dem Deflator der Gesamtproduktion entsprechen, am besten geeignet sind, um die relative WettbewerbsfÄhigkeit der Volkswirtschaft zu messen. Besonderer Wert wird auf den Wechselkurs der D-Mark gegenüber den anderen EWS-WÄhrungen gelegt. Es wird statistisch nachgewiesen, da▾ der Logarithmus des Wechselkurses mit dem Logarithmus des entsprechenden Preisdifferentials ko-integriert ist und da▾ sich - mit einem höheren Grad an Unsicherheit - die relative KaufkraftparitÄt bewÄhrt.

Résumé

Collapsus de la parité de pouvoir d’achat en lumière des variables cointegrées? - Cet article s’occupe encore une fois de la parité de pouvoir d’achat (PPA) en analysant (i) si des taux de change (en relation à une période de base) et les différences de prix correspondantes sont co-intégrés et (ii) si (de plus) la différence des deux variables est stationnaire. L’auteur argue que les coûts totaux par unité de la production totale qui sont identiques au déflateur de production totale sont très propres à mesurer la capacité concurrentielle relative d’une économie entière. L’attention particulière est prÊtée au taux de change de la Deutschmark vis-à-vis les autres monnaies SME. Statistiquement, il est trouvé que le log du taux de change et le log de la différence de prix correspondante sont co-intégrés et que, avec un degré plus haut d’incertitude, la PPA relative est affirmée.

Resumen

¿Se derrumba la paridad del poder de compra a la luz de variables cointegradas? - Este trabajo reexamina el teorema de la paridad del poder de compra (PPP) investigando (a) si las tasas de cambio y las diferencias de precios correspondientes son cointegradas y (b) si la diferencia entre las dos variables es estacionaria. Se arguye que el costo total por unidad de producto real, igual al deflactor del producto total, se presta para medir la competitividad de la economía en su conjunto. Se enfatiza particularmente la tasa de cambio del Marco Alemán frente a otras monedas del sistema monetario europeo. Se encuentra evidencia estadística en favor de una cointegración del logaritmo de la tasa de cambio y del logaritmo de la diferencia de precios correspondiente; el teorema del PPP relativo resulta válido, mas a un nivel de incertidumbre más alto.