White knights and black knights

Mucciarelli, Federico M. (2006) White knights and black knights. [Preprint]
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Abstract

Il testo unico della finanza e la direttiva OPA vietano agli amministratori di società quotate di ostacolare le offerte pubbliche d’acquisto delle azioni della società, a meno che tali misure difensive non siano autorizzate dall’assemblea. Fa eccezione, e non necessità di autorizzazione assembleare, la ricerca di offerte concorrenti per le stesse azioni della società. La ragione di quest’eccezione è che: il divieto di misure difensive viene previsto per assicurare che i soci possano decidere liberamente sul merito dell’offerta, mentre la ricerca di offerte concorrenti altro non fa che aumentare le possibilità di scelta per i soci. Nel paper si sostiene che questo argomento è valido e fondato nella maggior parte delle situazioni, ma che l’offerta concorrente, sollecitata dagli amministratori, potrebbe essere costruita in maniera tale da essere “coercitiva” per gli azionisti, ancorché non vantaggiosa, nel senso che qualsiasi azionista razionale con valutazione ex ante viene indotto ad aderirvi.

Abstract
Tipologia del documento
Preprint
Autori
AutoreAffiliazioneORCID
Mucciarelli, Federico M.
Parole chiave
Offerte pubbliche acquisto Misure difensive Direttiva comunitaria Opa Opa concorrenti Società azioni quotate
Settori scientifico-disciplinari
DOI
Data di deposito
21 Apr 2006
Ultima modifica
16 Mag 2011 12:02
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