Nous développons une méthodologie de choix optimal de produits financiers à émettre pour couvrir un risque non-échangeable sur les marchés financiers. Le problème est posé en termes de minimisation du risque supporté par l'émetteur sachant que l'acheteur ne rentre dans le contrat que si son niveau de risque reste inférieur à un certain seuil. Les deux agents ont également la possibilité d'investir sur les marchés. Le problème se réduit à un unique problème d'optimisation convexe dont la solution dans le cas entropique est proportionnelle à l'exposition initiale de l'émetteur.
We develop a methodology to optimally design a financial issue to hedge non-tradable risk on financial markets. Modeling involves a minimization of the risk borne by issuer given a buyer constraint, who enters the transaction if and only if his risk level remains below a given threshold. Both agents have also the opportunity to invest all their residual wealth on financial markets. The problem is reduced to a unique convex optimization problem and its solution in the entropic framework is proportional to the issuer initial exposure.
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Pauline Barrieu; Nicole El Karoui. Structuration optimale de produits financiers et diversification en présence de sources de risque non-négociables. Comptes Rendus. Mathématique, Volume 336 (2003) no. 6, pp. 493-498. doi : 10.1016/S1631-073X(03)00120-1. https://comptes-rendus.academie-sciences.fr/mathematique/articles/10.1016/S1631-073X(03)00120-1/
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Cité par Sources :
Commentaires - Politique
Closedness results for BMO semi-martingales and application to quadratic BSDEs
Pauline Barrieu; Nicolas Cazanave; Nicole El Karoui
C. R. Math (2008)
Sommaire tome 336, janvier–juin 2003
C. R. Math (2003)